(두산백과) 사모펀드 ...[2023-07-24]

 

 

 

두산백과

 

사모펀드

[ Private Placement Fund , 私募─ ]

 

 

요약 일정 수 이하의 제한된 투자자들을 모집하여 비공개적으로 운영되는 펀드.

사모펀드는 일정 수 이하의 제한된 투자자들을 모집하여 비공개적으로 운영되는 펀드로서 고수익기업투자펀드라고도 한다.

 

 

 

공모펀드와 사모펀드

 

공모펀드(public offering fund)가 불특정다수에게 공개적으로 투자기회를 주는 펀드인 반면 사모펀드는 특정한 소수의 투자자들로부터 비공개적으로 자금을 모아 운영되는 펀드로서 법령에서 정하는 전문투자자 등을 제외한 투자자의 수는 100인(과거 49인에서 변경) 이하이다. 주로 기관투자자들이나 고액자산가들이 모집대상이 된다. 또한 공모펀드와 달리 투자 대상이나 투자 비중 등에 제한이 없어 주식, 채권, 부동산, 원자재 등 자유롭게 투자하여 운용할 수 있으며 신탁재산의 100%까지 한 종목에 투자가 가능하다. 이로 인해 기업 간 인수합병이나 M&A 시도에 대한 경영권 방어 등의 목적으로 활용되기도 한다. 공모펀드가 펀드 운용에 있어 금융 당국의 엄격한 규제를 적용 받는 반면, 사모펀드는 사적인 계약형태라는 점에서 완화된 제약사항과 의무사항을 적용받아 상대적으로 자유로운 운용전략을 취할 수 있어 공모펀드에 비해 고수익 고위험을 추구하는 펀드로 평가된다.

 

 

연혁

 

우리나라에서 사모펀드는 1998년에 일부 자산운용 및 공시관련 규제를 완화한 일반 사모펀드제도로서 처음 도입되었다. 2004년에는 해외 사모펀드의 국내 기업 인수에 대응하기 위한 목적으로 경영참여형 사모펀드가 도입되었고 2009년에는 해외 헤지펀드에 대응하기 위해 전문투자형 사모펀드가 도입되었다. 2015년에는 사모펀드 활성화 방안에 따라 사모펀드 회사에 대해 인가제로 운영되었던 규제가 등록제로 바뀌고 일반투자자의 최소투자금액이 하향되는 등 관련된 운용규제들의 완화가 이루어졌다. 사모펀드는 경영참여 여부(지분 10% 보유여부)에 따라 전문투자형과 경영참여형으로 구분되어 각기 다른 운용규제가 적용되다가 2018년 이후 전문투자형과 경영참여형을 구분하는 10% 지분보유 조항이 전면 폐지되면서 일원화된 규제체계가 적용되었다. 이와 함께 전문투자형 사모펀드에 적용되었던 의결권 행사 제한 규제가 폐지되는 등 이전보다 완화된 규제가 적용되기 시작했다. 또한 경영참여형 사모펀드가 기관전용 사모펀드로 전환되어 기관전용 사모펀드는 기관으로부터만 자금을 조달받고 개인투자자들은 재간접펀드를 통해 투자가 가능해졌다. 이러한 조치는 금융당국이 기관전용 사모펀드에 대해서는 개입을 최소화하기 위한 취지로 이루어졌다.

 

 

현황

 

2015년부터 지속된 사모펀드에 대한 규제완화는 사모펀드 시장의 급성장을 가져왔다. 2016년에 250조 원을 기록하며 공모펀드(212조 원)의 규모를 추월한 이후 2019년에는 402조 원을 기록하며 공모펀드(258조 원)를 압도하는 수준으로까지 성장했다. 그러나 사모펀드 시장이 급성장하면서 부동산 대체투자와 같은 비전통적인 자산 투자로 리스크가 높은 상품에 대한 판매도 이루어졌으며 이 과정에서 발생한 불완전판매나 유동성 관리 실패, 경영진 횡령 등 투자자 보호에 대한 문제가 제기되기도 했다.

 

 

 

참조항목

뮤추얼펀드, 채권, 펀드, 배당주펀드

 

역참조항목

스마트머니, 한국기업지배구조개선펀드

 

카테고리

경제·경영 > 금융 > 제2금융

출처

제공처 정보

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